激光雷达行业的兴衰：中美企业的不同命运

2025年3月，零跑B10正式上市，起售价为11.98万元，配备了禾赛的ATX激光雷达。三年前，这种激光雷达在国外市场的报价高达五千美元，仅限于售价数十万元的高端车型使用。如今，它已成为十万元级家用车的标配。根据市场研究公司Yole的统计，2024年，中国企业供应了全球乘用车市场90%以上的激光雷达，而禾赛则连续三年位居全球收入首位。

然而，禾赛的财务状况却并不乐观，2023年净亏损达4.76亿元。而速腾聚创在2025年上半年也亏损了1.486亿元。虽然它们在业界声名显赫，但实际却面临巨大亏损。具体而言，禾赛在2022年的营收为12.03亿元，其中研发投入达5.55亿元；2023年的营收为18.77亿元，研发支出增至7.91亿元；而2024年，营收预估为20.77亿元，研发费用达到8.56亿元。这意味着，研发支出占三年营收的比例分别为46.2%、42.1%和41.2%，客户每花十块钱，就有超过四块用于研发。

这种巨额开支的方式并不难理解。2023年，速腾聚创的研发投入也是6.35亿元，比上一年多了一倍。这两家公司的共同策略是将激光雷达中数百个部件集成到自研的半导体芯片中，这一过程充满了风险与高成本。禾赛自2017年起投入激光雷达专用芯片研发，六年内累计投入约29.5亿元。 球友会体育

要理解这种高投入模型的必要性，可以追溯早期欧美激光雷达的制造方式，依靠数百个精密部件由经验丰富的工人进行调校，成本一直居高不下。中国企业则转变了思路，致力于将能够集成的部件全部内嵌到芯片中去。禾赛研发出的第四代芯片平台，将激光发射器、探测器等七大核心部件全面自研，并在生产线上实现了100%的自动化。

经过这些转型，禾赛在2024年推出的ATX激光雷达价格标定为200美元，约1451元人民币，与前代产品相比价格减半，目标锁定十万元起步的汽车市场。与此同时，速腾的产品价格也显著下降。

与此形成鲜明对比的是美国的Luminar，它坚持高端市场路线，使用昂贵的InGaAs材料，其价格是主流雷达的五倍以上。然而，Luminar面临需求不足的困境，2023年其收入仅为6970万美元，却亏损达5.713亿美元，造成困境的根本原因在于缺乏较大规模的市场开拓。 球友会体育

2025年，Luminar与沃尔沃的合作关系终止，导致其业务急转直下，最终在同年向法院申请破产保护，激光雷达业务也遭遇重创。这一系列大起大落的公司故事显现出激光雷达行业的复杂与激烈竞争格局。